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经济学人中国全球金融体系的新庄家

发布时间:2021-01-21 17:04:39 阅读: 来源:水泥发泡切割机厂家

经济学人:中国全球金融体系的新庄家

在全球经济堕向危机之际,国际货币体系往往随之崩溃。其原因不外乎两点,一是债务人不能清偿债务,二是债权人担心不能收取价值稳定的货币。就当今而论,前者发生在欧元区,后者则可能出现于中国与美国的关系。  那么这些情况可能如何改变国际货币体系呢?大量的讨论涉及美元是否会被人民币取代全球准备货币的地位,或者美元是否会沦落为诸多准备货币之一,跟欧元、人民币和日圆同等地位。  所谓的全球准备货币,是指占据各国央行外汇存底最大比率的货币。更广义地说,它也是最可能被全球商家所接受的货币。据我看来,争论美元是否会被人民币取代,有点离题太远,因为这种情况不会转瞬成真。  截至2010年,全球外汇存底约60%是以美元计价,也就是说,美元占了绝对多数。持有美元的投资者仍然安心;尽管美国的财政问题不轻,但是在危机时刻,美元还是被视为避风港。要让国际投资者相信一个共产党领导的政府总会尊重他们的权利,绝非一朝一夕之事。  照目前的趋势推算,到2020年,中国将成为全球最大经济体。中国拥有的庞大外汇存底已赋予它债权国的重要力量。但是即便外国人打算持有人民币而非美元,他们这么做也面临限制。消除这些限制或许会导致人民币汇率飙升,而这正是中国人极力要避免的。  所以在未来十年似乎不太可能看到人民币本位取代美元本位。不过当前的危机情势会不会引发其他变化呢?例如,是否会驱使一些国家达成类似1944年布列敦森林协议的新安排呢?  在这个节骨眼上,达成布列敦森林协议那样规模的协定恐非易事。布列敦森林协议得以达成,是因为当时参与国家较少,以及战事紧迫。当时欧洲大部分都处于纳粹占领之下,也就不能与会;苏联几乎没有贡献什么构想;征询开发中世界也甚为潦草。当时美国人管事,遵从的是凯因斯的构想。  现在要达成一个协议,必须在美国、中国、欧盟、印度、巴西等国家或地区之间达成一致。这是一个难题。但是达成一个没有布列敦森林那么正式的协议还是有可能的。2010年11月世界银行总裁佐利克描述了一个构想,各国要进行结构性改革来促进增长,放弃外汇干预,并建立一个合作的货币体系。他说,该体系“也应该考虑采用黄金作为市场对于通胀、通缩和未来汇率预期的国际参考点。”  有人把这个建议视为呼吁回归金本位,除了极端情形,那种可能性极低。但是在否定所有关于改革的构想之前,我们应该记住,我们的世界运行于一些人所说的布列敦森林协议II体制之下:美国人买中国人的商品,中国人则提供资金。这样的循环意味着美国永远处于贸易逆差,而中国人则花愈来愈多的钱投资美国公债。  受管理的汇率体系在当今世界如何运作?在布列敦森林协议之下,让汇率钉住不动已证明是不可行的。而且倘若固定的汇率成了投机客的目标,唯一的解决之道就是抑制投机客。若由中国制定新体系的规则,就较可能采取管束投机客的作法,因为北京当局认为西方政府允许经济政策受市场左右。并非明智之举。  如果说是英国奠定了金本位制的基础、美国主导了布列敦森林协议,那么下一个金融体系的规则就可能由全球最大债权国中国制定,而中国建立的体系可能与过去30年我们所习惯的大不相同。

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